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10月14日上海建材：先扬后移信心损
| 截止周末，沪宝Φ18-25mm螺纹钢4380元，中天、莱钢Φ18-22mm螺纹4420元，海鑫、申特、长治4400-4410元，宝钢同规格4520元，永钢20-25mm圆钢4720元，酒钢Φ6.5mm普线4720元，同规格高线4780元，永钢25mm三级钢4720元，较节前下降在20-30元。 国庆假期之后，本周经历了一个漫长的7天工作时间，节后市场在钢坯的提前拉涨后出现一波小幅探涨，不过很快受到期钢新低出现而重回跌势，市场观望情绪较高，买方市场采购缓慢，很快又重回跌势，到周末市场让价出货比比皆是，二级螺纹绝大多数资源已经跌破4400元，而疲软的形势丝毫没有改变。 ①、欧美债务危机依然阴云密布，国内调控紧缩的预期减弱； 节中虽然欧美均出现一定程度的救市表现，但依然不痛不痒，对于欧美经济形势并没有带来实质性的利好，因此节后市场外盘表现继续疲软，国内资本市场难借力发挥，再探新低给整体市场依然释放利空信号。周末9月部分宏观数据发布，物价指数虽然有所环比回落，但依然维持在6%以上的同步增幅，这似乎预示着后期宏观调控政策转向的可能性较小，与此同时要密切关注管理层的动作，必然“定向宽松”，部分铁路项目可以融资，央行继续净投放等等。从相反的角度看，调控进一步紧缩的预期偏弱。 ②、主导钢厂以稳为主，但市场并不卖单； 沙钢、永钢中旬政策，螺纹基本均维持平稳，高线继续有所下降，意在稳定市场的用意良苦，不过市场对其并不卖单，在各大钢厂产能释放继续维持高位的前提之下，市场供需压力依然突出，而期钢的低位续跌，更加重了现货市场的运行难度，因此后期钢厂政策预计将继续跟进市场为主，或者选择主动减产保价。 ③、重回跌势，信心受损； 在行情先扬后抑之后，更多的是伤及到预期信心，很多商户原本选择“封库”坚持，但在短期看不到反弹希望的前提下，到周中以后也纷纷加入到降价的阵营之中，周末甚至出现相互杀跌，价格也就屡现新低，信心的缺失最终导致跌势加剧，不过从发展预期来看，笔者认为大可不必惊慌失措，最坏的时刻即便是还没有过去，也到了快过去的时候了，毕竟中国经济硬着陆的可能性并不大，后期出现利好政策完全可以期待。 ④、期钢再创新低，回收依然无力； 螺纹期钢节后高开低走，随后变击穿前期4282元的低点，以4255元表明其下跌还没有结束，虽然后面开始有所回收，但基本维持在4300-4360元区间横盘震荡，回收力度非常微弱，而从主力机构持仓看，到周末也基本在以增持空单为主，说明机构对于短期行情反弹继续不报希望，下周市场或将继续有所下行，当然也有横盘的预期，要反弹的前提是需要较强的利好政策刺激。 综合考虑，下周申城建筑钢材市场将继续震荡下行为主，考虑到与期钢形成较大价差，期钢如不出现像样反弹，那么现货市场必然难有止跌企稳甚至反弹，而当前各钢厂主动减产的预期并不强，面对市场份额的竞争，基本是钢厂亏损，也不会轻易选择减产和停产，因此市场供需矛盾短时间内还较难缓解，主流行情预计将继续震荡下行。不过我们也不必过度紧张和恐慌，面对当前形势，管理层已经开始有所动作，比如针对温州事件、铁路融资问题等等，因此我们有理由相信，政策利好还会继续，或者说再度出现重大利空的预期在大势减弱。 |