新华财经上海7月15日电（记者 王淑娟）统计局最新数据显示，1-6月份全国固定资产投资增长12.6%，环比增长了0.35个百分点，增势加快。剔除基数影响以外，近两年平均增速为4.4%，增速比1-5月份提升了0.2个百分点。分析认为，环比增速、近两年复合平均增速加快，表明投资稳步回升。但上半年固定资产投资的主要拉动来自制造业和房地产投资，未来受房地产政策趋紧影响，房地产投资增速或将高位收敛。

受益于外需回暖、企业利润改善、金融支持力度加大等因素，上半年制造业投资明显回暖。数据显示，上半年，制造业投资同比增长19.2%，两年平均增长2%，比1-5月份加快1.4个百分点。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，制造业投资改善一来是需求有支撑，旺盛的出口和稳步修复的内需会推动企业扩产；二来大宗商品价格上涨对中下游企业的影响低于预期，各行业的累计利润率依旧上行，1-5月工业企业实现利润总额两年平均增长21.7%。三来大宗商品价格近期处于震荡行情，对企业的成本压力有所减轻。四是高技术制造业投资的扩张对制造业形成支撑，6月高技术制造业两年平均增长17.1%，计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资两年平均分别增长26.3%、18.7%。

分析认为，在现阶段内外需求较为稳定、同时产能利用率偏紧的背景下，制造业投资的这一恢复趋势未来有望延续。

6月当月房地产开发投资同比增长15%，两年复合同比增长8.2%，地产投资依旧是固定资产投资中的主力。

红塔证券首席经济学家李奇霖表示，地产投资能够维持高增长很大程度上是因为销售依旧维持旺盛，6月份30大中城市房地产日均成交面积59.9万平方米（前值57.2万平方米），而且7月房地产销售依旧维持高位，短期内销售还有支撑。另外，为了满足监管的要求（三条红线），加快资金回笼，房企也有加快竣工的诉求。

但随着监管政策的不断收紧，房地产投资下半年面临较大的压力。李奇霖指出，一方面是随着融资端的收紧，房企开始减缓拿地，加快竣工，以求回笼资金并满足监管的要求；另一方面，随着政策调控力度加强以及房贷利率上行，下半年房地产销售的不确定性也在增强。

从基建投资看，上半年基础设施建设投资（不含电力）同比增长7.8%，两年平均增长2.4%，整体较为疲弱。唐建伟指出，基建投资增速低，一是6月份专项债发行进度依旧偏慢，6月新增地方债5336亿元，其中一般债1032亿、专项债4304亿，专项债发行进度仅有28%；二来是因为6月经济表现依旧较好，财政发力基建需求不高，从此前的财政支出项目上也能看到，1-5月财政主要发力点是民生领域，基建领域支出较低。往后来看，上半年专项债发行慢也意味着下半年还有近2.6万亿（占比72%）的专项债需要发行，而且下半年经济的下行压力会逐渐体现，财政有望发力基建来减轻经济下行的压力。

整体而言，随着下半年专项债的投放，分析认为，未来基建投资有望逐渐改善，但预计上升幅度有限。