全球经济增长的方向开始转变。国际货币基金组织最近预测，全球经济在2013年增长2.9%，低于2012年的3.5%，在2014年将会增长3.6%。但是未来全球增长的大部分将由发达国家来驱动。在2008年的经济危机中， 以中国为首的新兴市场国家引领了世界经济， 而现在全球经济发展的引擎开始发生变化，未来全球的经济增长更多来自于发达国家。

　　国际货币基金组织首席经济学家布兰德(Olivier Blanchard)说，这种变化产生了紧张和摩擦。新兴市场面临着经济放缓和全球金融情况变化的双重挑战。

最近纽约大学举办的“中国经济改革前景”会议上，摩根士丹利新兴市场主管沙默(Ruchir Sharma ) 表示，2013年，美国股票市场上涨了25%，新兴市场的股票几乎没有增长，新兴市场的平均增长率2013年下降到4%。

　　对于中国， 沙默认为中国经济增长的潜力已经和之前有很大不同。此前，韩国、日本等国家发展到与中国工业化类似的阶段时，GDP增长下降到了5%~6%左右。中国应该接受自己已经不是一个贫穷的国家，是个中等收入国家，而作为中等国家，增长速度势必会下降。

　　沙默表示过去五年中债务的过度增长是中国未来经济要面临的重大问题。5年前，一美元投资能产生一美元附带的GDP，而现在需要将近5美元的投资才能产生相应的GDP。而且不只是债务的规模，债务增长的速度是更让人忧虑的。在今年6月流动性紧张之后，中国的债务增长速度又在加快。沙默认为即便是7.5%的GDP增速也会导致过高的债务增长。

　　新兴市场的亮点也在不断发生变化。沙默表示原先经济停滞的墨西哥现在成为拉丁美洲最具有潜力的经济体。曾经让人嘲笑的菲律宾经济增长也超过7%，是现在世界最热的经济体之一。巴基斯坦在5年前还被《经济学人》称为“世界上最危险的地方”，而现在该国的金融系统忽然显示出了稳定的迹象，去年它还是世界上表现最佳的股市之一。而引发欧债危机的希腊，不久前从“发达国家”被降级为“新兴市场”，其股市上涨34.5%。希腊经历了残酷的政府预算和工资削减，其出口又开始具有竞争力。

　　新兴市场中的秘鲁和泰国也表现不俗。沙默认为这些国家和其他新兴的“明星经济体”有一个共通点：政治首脑具备领袖魅力，理解经济改革，并且能够得到民众的支持将其贯彻。不过，也不要过于兴奋，沙默说，这样的改革潮流很有可能只持续三到五年，所以不要指望一个“菲律宾的黎明”或者所谓的“墨西哥世纪”。