央行21日公布的数据显示，2015年3月末社会融资规模存量为127.52万亿元，同比增长12.9%，相比去年末的增速低1.4个百分点。其中贷款增速较高，达到14%。

社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济（境内非金融企业和个人）从金融体系获得的资金余额。从3月末的数据来看，对实体经济发放的人民币贷款余额为85.09万亿元，同比增长14.0%，高于去年末的13.6%；占同期社会融资规模存量的66.7%，同比高0.6个百分点。显示信贷投放仍保持较高速度，对稳增长、促转型和保民生的支持作用也在增强。

同时，对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为3.48万亿元，同比下降7.2%，占比为2.7%，同比低0.6个百分点。业内人士分析，这与一季度人民币汇率“有升有降”有关。随着人民币汇率双向波动逐渐深入人心，以及美元汇率走强，企业结汇意愿减弱、购汇动机增强，并采取了增加外币存款、减少外币贷款的财务操作。

在监管加强，实体经济融资需求有所减弱的背景下，表外融资增速减缓。3月末，委托贷款余额为9.67万亿元，同比增长23.6%；信托贷款余额为5.35万亿元，同比增长4.6%；增速分别比去年末低5.6和6.5个百分点。未贴现的银行承兑汇票余额为6.96万亿元，同比下降7.6%，延续了去年末的下降趋势。

融资机构继续改善，股票融资增速提升，3月末，企业债券余额为12.00万亿元，同比增长24.3%；非金融企业境内股票余额为3.94万亿元，同比增长13.7%。后者增速比去年末高1个百分点。

央行调查统计司司长盛松成表示，社会融资规模存量与利率之间存在较显著的负向相关关系，利率先行于社会融资规模变动约一个季度左右。同时，社会融资规模存量增加会引起固定资产投资完成额、GDP和CPI的上升。

3月初以来，在央行的MLF投放、调降公开市场回购利率等操作影响下，上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）、银行间市场同业拆借利率均出现了明显下降。业内人士认为，这将会对下一阶段的社会融资规模存量增速提升产生积极影响，并进而带动固定资产投资、物价等主要经济变量提升。