日本央行祭出的负利率政策周二(2月16日)正式生效，但目前金融市场却波动加剧，同时消费者支出不振恐压制2016年经济增长的疑虑升高。

日本央行行长黑田东彦自1月29日决定实施负利率政策以来，在过去的两周里，日本股市震荡剧烈，日元大幅飙升，提振家庭和投资人信心的措施大打折扣。周一(2月15日)公布的日本经济数据更是雪上加霜，2015年第四季GDP折合年率萎缩1.4%。

民间消费下滑是造成GDP跌幅甚于预期的主因，损及首相安倍晋三振兴经济的努力。今年迄今，日元兑美元升值5.6%，侵蚀了出口商竞争力，有些经济学家现在质疑黑田东彦新政策工具的功效，至少是对短期内而言。

伊藤忠商事经济学家武田淳说，消费者对负利率印象不好，家庭严阵以待，并决定暂缓支出。

武田淳和其他经济学家认为，一旦市场回稳，负利率政策或有助于阻止日元升值，日本家庭可能会有正面回应，尤其是当他们的借贷成本下降后。

三井住友银行首席日本经济学家西冈纯子(JunkoNishioka)说，银行存款利率已经相当低，因此负利率也许不会进一步伤及消费。她说，房贷利率应该下滑，对家庭来说是利多。