GuggenheimPartners首席投资官ScottMinerd认为，美联储通过降息来避免经济衰退的做法，可能会在政府债券市场造成危险的资产泡沫。“那么现在泡沫在哪里？”Minerd周四在展望中写道。“我不愿承认这个丑陋的事实，但很可能是债券，特别是世界各国政府的主权债券。这个本应‘无风险’的资产类别，价格已经上涨至全球许多国家的投资者必然会蒙受损失的水平”。

全球债券收益率创下新低。在对衰退的担忧上升之际，投资者寻求避险，而央行变得更加宽松，推动债券市场迎来了一波波澜壮阔的上涨行情。美国总统本周敦促美联储将基准利率至少下调整整一个百分点。

Minerd认为今天的局势就像1998年，当时，美联储采取了降息措施来应对亚洲金融危机，助长了两年后破裂的科技股泡沫。他表示，信贷利差扩大的可能性要大于继续收窄的可能性，Guggenheim正在降低风险。截至6月30日，Guggenheim管理的资产超过2700亿美元。“这一次，泡沫不在科技股，甚至不在更广泛的股票，就像所有的泡沫一样，尽头不易识别，并且经常会达到极端，因为投资者会选择接受荒唐的价格，冀望明天的价格会更荒唐”。