据《华尔街日报》报道，尽管铝价已经大幅下跌至六年以来的最低水平，但中国的铝生产商并未控制产量，这意味着这种在全球市场上交易量排名靠前的金属仍将有很大的价格下行空间，随后才会找到底部。

在正常的情况下，金属生产商会在价格下跌时采取削减产量的措施，正如今年生产商纷纷削减铝的产量那样。但由于中国的生产商已经新上线了一批成本效率较高的熔炉，因此很少有公司决定减产。

对于整体市场来说，这无疑是个坏消息，原因是最近几个月以来中国的铝出口量大幅增长，这已经成为了导致铝价大跌的主要推动力之一。中国在全球铝产量中所占比例在一半左右。

在本周一的交易中，三个月交割的期铝价格在每吨1601.50美元的六年低点附近徘徊，自年初以来的累计跌幅已经达到了近13%。

“与世界其他国家相比，中国的产量正在以更快的速度增长。”花旗集团驻香港的分析师伊万什帕可夫斯基（IvanSzpakowski）说道。“中国的大多数生产商还在赚钱，尤其是那些有了新产能的生产商。”

花旗集团指出，在中国的铝产能中，目前有一半以上的熔炼成本都低于1800美元/吨。该集团还补充道，低成本很可能将成为中国铝业(6.65+4.07%,咨询)部门的一种持久存在的特点。今年，年产量在150万吨左右的中国炼铝厂已经关闭，但却被新上线的炼厂所抵消并超过了前者的影响。花旗集团指出，整体而言，今年截至目前为止中国的铝产量与去年同期相比增长了32%，至1520万吨。

铜和锌等其他工业金属的价格也已在最近几个星期时间里出现了下跌，原因是负面的经济数据令中国市场的需求前景变得不明朗，而中国是许多大宗商品的头号消费国。但分析师指出，铝价大幅下跌的形势很可能将比其他金属的跌势延续更长时间。

在国际供应量增长的形势下，生产商能向立即交割的铝消费者收取的溢价也有所下降。铝的消费者包括诺夫利斯公司（NovelisInc.）等金属加工公司，同时也包括可口可乐等灌装饮料生产商和福特汽车等汽车制造商。

供应量增长的另一原因则是，伦敦金属交易所（LME）的规定发生了改变，目的是缩短铝仓库的等待时间。

德国商业银行的大宗商品分析师丹尼尔布里斯曼（DanielBriesemann）表示，美国立即交割的铝价的溢价已经从1月份的每吨530美元下降到了每吨180美元。

在今年年初，中国生产商维持较高铝产量的能力曾一度受到怀疑，原因是当时印度尼西亚针对包括铝矾土在内的矿石下达了出口禁令。但是，中国的生产商已经克服了这个问题，从马来西亚和亚太地区的其他国家那里加大了铝矾土的进口量。

独立铝业分析师戈兰久卡诺维奇（GoranDjukanovic）称，全球铝市场很可能将在今年面临供应过剩最多300万吨的局面，原因是受到中国高出口量的影响。他还补充道：“中国政府应该认识到，庞大的出口量正在造成伦敦金属交易所铝价下跌的影响，这不仅对中国以外的初级生产商造成了损害，对于中国的生产商也同样如此。”

美元的走强则已对美国以外的铝生产商提供了帮助，使其有能力经受住中国出口量增长所带来的考验，这是因为国际金属价格是以美元计价的，因此当美元汇率上涨时，其他国家的生产商以本币计算的成本就会下降。

尽管如此，这个行业中的所有从业者还是都已感受到了压力。

在今年6月份，俄罗斯铝业公司（Rusal）的首席执行官VladislavSoloviev表示，公司可能会从今年秋天开始将其年生产量缩减20万吨。

分析师指出，美国的铝生产商更有可能采取减产措施，原因是美国的铝进口量已大幅增长，导致本土行业面临压力，迫使其寻找利基市场来发展业务，如用于汽车生产的优质铝等，同时不得不撤离其他产品的市场，比如说用于建筑行业的建筑铝材等。